今年以来，面对新冠肺炎疫情的严峻挑战凯时kb88官网首页，人民银行统筹常态化疫情防控和经济社会发展，货币政策根据不同阶段特点把握好调控的力度、节奏和重点，提高了政策直达性凯时kb88官网首页，强化对稳企业、保就业的金融支持，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务凯时kb88官网首页。

　　政策效果很快得到了显现凯时kb88官网首页。以两个直达实体经济的货币政策工具为例，普惠小微企业贷款延期支持工具按月操作，累计向地方法人银行提供激励资金47亿元，支持其6月份至9月份对普惠小微企业贷款延期本金共计4695亿元，加权平均延期期限为12.6个月，减轻了小微企业阶段性还本付息压力；普惠小微企业信用贷款支持计划按季操作，累计向地方法人银行提供优惠资金932亿元，支持其3月份至9月份发放小微企业信用贷款共计2646亿元凯时kb88官网首页凯时kb88官网首页，有效缓解了小微企业融资难问题。

　　但是，在特殊时期推出的特殊政策有其阶段性特征，需要理性认识。比如，利率并非越低越好，利率过低会导致“资源错配”“脱实向虚”等诸多负面影响。因此脉冲形状鉴别器，特殊时期的政策不能长期化，退出是迟早的波分，也是必须的。

　　近期，在谈到下一步货币政策时，中国人民银行行长易纲表示，为应对疫情冲击，金融部门推出了一些特殊政策措施。随着新冠肺炎疫情在我国得到有效控制，经济活动逐步恢复正常，一些政策已经顺利完成阶段性任务，但支持小微和民营企业、支持稳就业、支持绿色发展的政策措施将继续坚持，并进一步完善，促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

　　事实上，货币政策正常化在市场上已有所体现基区宽度调制。5月份以来，货币市场流动性有所收紧，市场利率中枢抬升。目前，流动性“紧平衡”几成常态，不复年初的宽松。截至11月25日，市场上7天期回购利率DR007的月平均值为2.28%，较4月份的1.46%提高82基点；10年期国债收益率为3.29%，亦较4月份低点上行80基点左右，均已高于疫情暴发初期水平。“宽货币”实际上已逐步退出。

　　值得一提的是地磁场，在特殊时期政策退出的同时，也不能出现“政策悬崖”。政策调整要基于对经济状况的准确评估，不能弱化金融服务实体经济的效果，而要继续服务好实体经济。